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WaveLight Laser Kursziel 33 Euro
04.04.2001
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Aktie der WaveLight Laser Technologie AG (WKN 512560) wird sich nach Ansicht der Aktienexperten von HSBC Trinkaus & Burkhardt im Vergleich zum Markt um mehr als 15% besser entwickeln.
Das Unternehmen etabliere sich im Markt für Medizin-Laser als innovativer Anbieter von Systemlösungen in der Ophthalmologie und Ästhetik. Durch Investitionen in zwei Laser-Zentren zur Behandlung von Fehlsichtigkeit und ein Laser-Zentrum für kosmetische Behandlungen profitiere das Unternehmen von der Nähe zum Endverbraucher durch mittelbares Feedback auf seine Markt- und Produktstrategie. Auf diesem Wege partizipiere WaveLight zudem am hochmargigen Bereich der Wertschöpfungskette.
WaveLight strebe die internationale Technologieführerschaft bei Medizinlasern an, ein Wachstumsmarkt, der durch große Volumina und hohe Margen gekennzeichnet sei. Das Unternehmen richte sich besonders auf den LifeStyle-Markt aus. Um seine Ziele zu erreichen, sei WaveLight in den Bereichen Entwicklung, Produktion und Vertrieb eine Reihe von Allianzen eingegangen beziehungsweise habe passende Unternehmen akquiriert.
Eine missverständliche Pressemitteilung im Januar 2001 anlässlich der HV habe den Eindruck erweckt, als wolle WaveLight in naher Zukunft neue Mittel vom Kapitalmarkt. Dies hätte Sorgen über die Liquidität des Unternehmens aufkommen lassen. Tatsächlich wäre aber auf der HV nur beschlossen worden, den Anteil der Aktien, die ohne Ausgabe von Bezugsrechten für Altaktionäre emittiert werden dürfen, auf gut 350.000 Stück zu erhöhen. Das genehmigte Kapital von circa 1.35 Millionen Aktien sei unverändert. Das Researchteam erwarte für das Unternehmen bis 2002 einen negativen Cashflow, würden jedoch aktuell keine Notwendigkeit für neue Mittel vom Kapitalmarkt sehen, um das laufende Geschäft und das organische Wachstum zu finanzieren. Der Liquiditätsbedarf werde beispielsweise reduziert durch ein kürzlich aufgelegtes Sale & Lease Back Program für einen Pool von Miet- und Vorführgeräten sowie durch andere Finanzierungsinstrumente.
Seinen innovativen Laser Allegretto vertreibe WaveLight mit großem Erfolg über die Coherent Medical Group. Ende Februar 2001 wäre der Partner von ESC Medical Systems Limited akquiriert worden. Die besonderen Stärken des israelischen Unternehmen würden bei Medizinlasern für Ästhetik, Urologie, Dentologie und bei tiermedizinischen Anwendungen liegen. Eine eigene Ophthalmologie-Sparte existiere nicht. Das Researchteam erwarte, dass ESC die Ophthalmologie-Sparte von Coherent inklusive Allegretto ohne größere Veränderungen für WaveLight in sein Portfolio übernehmen werde.
Die Analysten raten zu einer Investition in diese Technologieaktie.
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